Enero fue un mes de retornos mixtos para los Multifondos, explicado principalmente por resultados positivos en renta variable nacional y negativos en renta fija, tanto nacional como extranjera. En este contexto, aquellos fondos con mayor exposición a renta variable -es decir, los fondos A y B- registraron mejores resultados que aquellos con una mayor proporción de instrumentos de renta fija, como los fondos D y E.
A continuación, te mostramos la rentabilidad real de enero 2026:
¿A qué se deben estos resultados?
Durante enero, la fuerte demanda por infraestructura de inteligencia artificial, el alza en el precio de las materias primas y un dólar más débil impulsaron las bolsas en las economías emergentes, principalmente en Asia y América Latina. En Estado Unidos, la economía siguió creciendo a un ritmo sólido y los resultados corporativos superaron expectativas. Sin embargo, la incertidumbre por posibles alzas de aranceles y por su política exterior contribuyeron a moderar el desempeño de su mercado accionario frente a otras economías avanzadas. En este contexto, el MSCI de Economías Emergentes subió 8,81%¹ en el mes, mientras que el S&P 500 avanzó 1,37%2. En renta fija, el bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años cerró en 4,24%3, influido por anuncios de recortes tributarios en Japón, que generaron dudas sobre su sostenibilidad fiscal.
A nivel local, la menor demanda en licitaciones del Ministerio de Hacienda y mayores colocaciones corporativas elevaron las tasas reales de largo plazo a 2,33%3. Por su parte, el petróleo subió 13,17%4, impulsado por la incertidumbre política en Irán y la caída de inventarios en Estados Unidos. Por otro lado, el peso chileno se apreció frente al dólar, cerrando el mes en torno a los $8705, impulsado principalmente por el cobre, que cerró en niveles de US$5,925 la libra. Lo anterior, junto con menor incertidumbre política y expectativas de un nuevo gobierno pro-inversión, hicieron que el IPSA cerrara el mes con un alza de 8,96%6.
¿Cómo está la rentabilidad acumulada?
A continuación, puedes ver la rentabilidad real de los fondos a enero7:
También, puedes revisar la rentabilidad nominal del periodo8:
1) Variación del MSCI de Economías Emergentes entre el 31 de diciembre de 2025 y 30 de enero 2026.
2) Variación del S&P500 entre el 31 de diciembre de 2025 y 30 de enero 2026.
3) Información disponible al 31 de enero de 2026.
4) Variación del Brent entre el 31 de diciembre de 2025 y 30 de enero 2026.
5) Promedio de los últimos 10 días hábiles del mes de enero 2026.
6) Variación del IPSA entre el 30 de diciembre de 2025 y 30 de enero 2026.
7) Informe de inversiones y rentabilidad de los Fondos de Pensiones, Superintendencia de Pensiones a enero 2026. Rentabilidad real 12 meses del periodo febrero 2025 a enero 2026, Rentabilidad 36 meses, promedio real anual del periodo febrero 2023 a enero 2026. Rentabilidad Inicio Multifondos, promedio real anual del periodo septiembre 2002 a enero de 2026. Considera como valor cuota inicial el correspondiente a septiembre 2002, fecha de inicio de los Multifondos.
8) Fuente: Informe de Inversiones y rentabilidad de los Fondos de Pensiones, Superintendencia de Pensiones a enero de 2026.
