La nueva Reforma de Pensiones introduce una serie de cambios al sistema previsional con el objetivo de modificar aspectos relacionados con las pensiones en Chile. Aquí te presentamos de manera simple y clara los principales aspectos que debes conocer junto con otros cambios que trae la Reforma.
A partir de abril de 2027, los actuales 5 Multifondos serán reemplazados por al menos 10 Fondos Generacionales¹, ofreciendo una estrategia de inversión para tus ahorros más personalizada y eficiente para cada etapa de tu vida.
Hoy tienes que elegir en qué Multifondo invertir (del A al E) tu ahorro obligatorio, y esa decisión depende de tu perfil de riesgo y cuánto falta para tu jubilación. Pero esa elección puede ser confusa o quedar postergada, y muchas personas terminan en un fondo que no necesariamente se ajusta a su etapa de vida.
Con los Fondos Generacionales:
Al principio, los fondos tendrán una mayor exposición a instrumentos de riesgo para maximizar el crecimiento esperado de tus ahorros y, con el tiempo, empezarán a disminuir este nivel de riesgo para proteger los ahorros a medida que se acerca el momento del retiro.
Así se podría ajustar tu inversión con el paso del tiempo
Este gráfico representa un ejemplo del “glide path” de fondos generacionales utilizado en Estados Unidos por Principal Asset Management, el cual ajusta automáticamente su composición según la edad del afiliado ².
En resumen, los nuevos Fondos Generacionales, serán más simples, eficientes y personalizados que los actuales fondos, asegurando que tu ahorro obligatorio se encuentre en el fondo correcto en cada momento del tiempo.
Los ahorros voluntarios no tienen cambios con la reforma, siguen siendo tuyos, con todos sus beneficios. Lo único que cambia es la forma de invertirlos: desde abril del 2027 podrás elegir libremente entre por lo menos 10 Fondos Generacionales distintos.
LA VENTAJA DE UN EQUIPO EXPERTO
Llevamos más de 10 años impulsando los Fondos Generacionales en Chile. Fuimos pioneros al proponer este modelo en la Comisión Bravo en el año 2015, anticipándonos a una transformación necesaria para mejorar cómo las personas invierten sus ahorros.
Además, contamos con el respaldo y experiencia de Principal, grupo al que pertenecemos y que fue uno de los primeros en implementarlos en Estados Unidos a inicios de los 2000. También participaron en la transición de Multifondos a Fondos Generacionales en México, y manejan estos fondos en Malasia, Emiratos Árabes y Corea.
Te invitamos a conocer más sobre los Fondos Generacionales en el siguiente video:
De acuerdo a lo señalado en la Ley N° 21.735, se establecerán al menos 10 fondos generacionales. La Superintendencia de Pensiones con la autorización del Consejo Técnico de Inversiones serán los organismos encargados de definir el nuevo régimen de inversiones, donde se determinará el número de fondos generacionales que se utilizarán en el sistema de pensiones, las carteras de referencia de cada fondo y los márgenes de desviación que se podrán tener respecto a estos.
El propósito de este gráfico es ilustrar de manera referencial cómo se puede ajustar una estrategia de inversión a lo largo del tiempo, disminuyendo gradualmente el nivel de riesgo a medida que se acerca la edad de jubilación. Las proporciones y clases de activos mostradas no corresponden necesariamente a las que se utilizarán en Chile. La estructura definitiva que Cuprum implemente puede diferir, debido a diferencias en los sistemas de pensiones, trayectorias de ingresos, tasas de ahorro y regulaciones locales. Este gráfico no constituye una recomendación de inversión ni refleja exactamente la estrategia que se aplicará en Chile.
La PGU aumentará gradualmente a $250.000 según la edad del afiliado y de acuerdo con los siguientes plazos¹:
Además, este monto se reajustará cada año según la inflación. En cuanto a los requisitos para acceder a la PGU, estos seguirán siendo los mismos. Haz clic aquí para revisar los requisitos.
Si actualmente recibes $224.004 de PGU, recibirás $250.000 desde la fecha que te corresponda según tu edad, más el reajuste por IPC correspondiente. Si recibes un monto proporcional de la PGU, este también aumentará de forma proporcional.
Si quieres confirmar cuándo te corresponde el aumento en tu PGU, puedes ingresar al sitio web del Instituto de Previsión Social (IPS) aquí con tu Rut y fecha de nacimiento y consulta las fechas exactas en las cuales, según tu edad, te corresponde recibir el aumento de PGU.
Esto también abarca a los beneficiarios de leyes de reparación y de gracia (pensiones de las leyes 18.056, 19.123, 19.234, 19.980 y 19.992 numeral 4). En el caso de aquellos que ya reciben la PGU, el monto se reajustará de manera automática en la fecha que corresponda de acuerdo con su edad. En el caso de aquellos que no reciben la PGU, podrán ingresar su solicitud en junio del año que les correspondería el aumento de la PGU según su edad y empezarían a recibirla desde septiembre de ese año. Además, a partir del 1 de septiembre de 2027, quienes sean titulares de pensiones de montepío de Dipreca y Capredena que no reciban ninguna otra pensión en cualquier régimen previsional y cuyo monto de pensión sea inferior al valor de la PGU, podrán acceder a este beneficio recibiendo un complemento que les permita alcanzar dicho valor. Para ello, deben postular a la PGU desde junio del año 2027 y empezarían a recibirla desde septiembre de ese año.
A partir de enero 2026, las mujeres ya pensionadas y las que se jubilen en el futuro, recibirán un aporte extra en su pensión para equilibrar la diferencia de expectativa de vida con los hombres. Es decir, a mismo saldo, grupo familiar y edad, misma pensión entre hombre y mujer.
Esto hará que la pensión de las mujeres aumente hasta aproximadamente un 14% en el caso que no tenga beneficiarios¹. El aumento de la pensión disminuye en el caso que los tenga.
Requisitos
Si una mujer se pensiona después de los 65 años por vejez o invalidez, recibirá la compensación a partir del mes que obtuvo la respectiva pensión. En cambio, si se pensiona antes de los 65 años por vejez, recibirá desde los 65 años solo un porcentaje de la compensación:
En caso de pensionarse por invalidez, recibirá el 100% del monto de compensación a partir de los 65 años.
Este beneficio se extinguirá si la persona fallece y se interrumpirá si pasa más de 180 días continuos o discontinuos fuera del país en un año. Se podrá solicitar que se reanude la prestación al IPS, si acredita la residencia en Chile por un lapso no inferior a 180 días anteriores a la fecha de dicha solicitud.
La mínima compensación por mayor expectativa de vida será de 0,25 UF mensual (equivalentes a $ 9.817 al 30 de junio de 2025). Sin embargo, el cálculo de esta compensación se hará considerando como máximo una pensión de 18 UF (equivalentes a $706.807 al 30 de junio de 2025), lo que corresponde a una compensación aproximada de $96.311 en caso de no tener beneficiarios y de $59.235 si tuviera un cónyuge de la misma edad como beneficiario, tal como se explica en el ejemplo.
Una mujer de 65 años con un saldo de $100 millones en su cuenta obligatoria sin beneficiarios, tendría actualmente una pensión de $488.850². Para estimar la compensación adicional, se calculará la pensión para un hombre también de 65 años sin beneficiarios y con saldo de $100 millones. En este caso la pensión del hombre es $555.462, por lo que la compensación a la mujer sería de $555.462 – $488.850 = $66.612. Es decir, su pensión aumentaría un 14%. Ese monto estimado se le sumaría a su pensión todos los meses.
El aumento de la pensión disminuye en caso de que la persona tenga beneficiarios. Por ejemplo, si esta mujer tuviera un cónyuge de la misma edad como beneficiario, el monto recibido baja a $38.643.
Supongamos el caso de una mujer de 65 años sin beneficiarios y que su pensión es de $800.000. Aquí la compensación se calculará considerando la pensión tope de 18 UF ($706.807 al 30 de junio).
Una pensión de $706.807 para el caso de una mujer con las características mencionadas se obtiene con un saldo de $144.585.794. Con este mismo saldo, un hombre de 65 años sin beneficiarios recibiría una pensión de $803.119².
La compensación por mayor expectativa de vida será:
Por lo que su pensión aumentaría de $800.000 a $896.311 todos los meses.
El aumento de la pensión disminuye en caso de que la persona tenga beneficiarios. Por ejemplo, si esta mujer tuviera un cónyuge de la misma edad como beneficiario, el monto recibido baja a $59.235.
Supongamos el caso de una mujer de 60 años que tiene un cónyuge de la misma edad y está pensando en pensionarse. Si lo hace ahora, podría obtener una pensión de $800.000 con el saldo que tiene acumulado en su cuenta obligatoria y recibiría a partir de los 65 años $9.817³ por el beneficio de mayor expectativa de vida. En cambio, si se pensiona a los 65 años, accedería al 100% del monto del beneficio, es decir, $59.235.
Esta diferencia se explica debido a que el porcentaje del beneficio aumenta dependiendo del año en que te jubiles.
Además, ese aumento mensual se mantiene durante toda su jubilación, lo que puede representar una mejora importante en su pensión a lo largo del tiempo.
En caso que decida retrasar su jubilación hasta los 65 años, no solo accederá al 100% del beneficio por mayor expectativa de vida, sino que también podrá acceder a una pensión mayor por la rentabilidad ganada en estos cinco años, pasando de una pensión $800.000 a $1.105.307⁴.
Es decir, que no tenga cónyuge ni hijos y, en el caso de tener hijos, estos tienen más de 24 años, por lo que no son considerados beneficiarios.
El cálculo de la pensión se realiza al 30 de junio del 2025 por medio de una renta vitalicia inmediata que considera la edad del afiliado, su grupo familiar, saldo proveniente de su cuenta obligatoria y la tasa de interés promedio implícita de las rentas vitalicias de vejez en los últimos 6 meses (3,26%).
Al igual que en el ejemplo anterior, la compensación se calcula considerando la pensión tope de 18 UF ($706.807 al 30 de junio) y la tasa de interés promedio implícita de las rentas vitalicias de vejez en los últimos 6 meses (3,26%). Una pensión de $706.807 para el caso de una mujer de 60 años que tiene un cónyuge de la misma edad se obtiene con un saldo de $169.746.269. Con este mismo saldo, un hombre de 60 años con el mismo tipo de beneficiario recibiría una pensión de $755.870. Por lo que el monto del beneficio sería $755.870 – $706.807 = $49.063. Sin embargo, dado que a los 60 años se recibe sólo el 5% del beneficio, el monto baja a $49.063 * 5% = $2.453. No obstante, dado que el monto mínimo del beneficio es 0,25 UF (equivalente a $ 9.817 al 30 de junio de 2025), el monto a recibir es $9.817.
Para efectos de este cálculo se asume que la persona no vuelve a cotizar y la rentabilidad esperada del periodo es 3,38%, la cual corresponde a la establecida en el simulador de la Superintendencia de Pensiones.
Para actuales pensionados(as) por vejez o invalidez mayores de 65 años o más
A partir de enero 2026, podrías obtener mensualmente 0,1 UF extra por año cotizado, con un tope mensual de 2,5 UF (equivalente a $98.168 al 30 de junio del 2025).
Para recibir este beneficio deberás cumplir con los siguientes requisitos:
Para futuros pensionados(as)
El beneficio de 0,1 UF por año cotizado, con tope de 2,5 UF, se extenderá a las personas de 65 años o más cuando se jubilen, siempre que cumplan con los requisitos antes mencionados. En el caso de las mujeres, el requisito de años cotizados aumentará gradualmente de 10 a 15 años a partir de enero del año 2028.
Esta garantía se entregará sólo si la suma de la pensión obtenida a través de la cotización del empleador a la cuenta individual y al préstamo es inferior al monto de la garantía (0,1 UF por año cotizado), cubriendo la diferencia entre ambos montos.
EJEMPLO
Este beneficio se extinguirá si la persona fallece y se interrumpirá si pasa más de 180 días continuos o discontinuos fuera del país en un año. Se podrá solicitar que se reanude la prestación al IPS, si acredita la residencia en Chile por un lapso no inferior a 180 días anteriores a la fecha de dicha solicitud.
Las personas que se jubilen a partir del 1 de febrero del 2056 no recibirán este beneficio (cotizantes que hoy tienen menos de 35 años)
El cálculo de la pensión se realiza al 30 de junio del 2025 considerando la tasa de retiro programado vigente (3,54%).
La pensión de $60.000 que se asume por la cotización del 6% que aporta el empleador desde que empiece a regir la ley (4,5% a la cuenta individual y 1,5% de préstamo al FAPP con la gradualidad establecida) es meramente referencial.
Uno de los grandes cambios de esta reforma es el aumento de la cotización de los empleadores, el cual irá aumentando progresivamente hasta llegar a 8,5% en el año 2033. Esto incluye el aporte actual al Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS). El aumento comenzará a partir de agosto 2025 y luego de 9 años, la distribución será la siguiente:
El aporte al FAPP se divide en tres partes:
Entre abril y junio 2025, la tasa vigente del SIS para empleadores, afiliadas y afiliados independientes y voluntarios es de 1,78% de las remuneraciones y rentas imponibles, tanto para mujeres como hombres.
Otros cambios importantes que empezarán a regir progresivamente
Tus ahorros voluntarios seguirán siendo tuyos, manteniendo los mismos beneficios tributarios y condiciones actuales. Lo único que cambiará es la forma en que se invierten, puesto que, a partir de abril 2027, los 5 multifondos serán reemplazados por al menos 10 Fondos Generacionales, aumentando así la cantidad de fondos entre los que podrás optar para tus ahorros voluntarios.
A partir de abril 2027, los 5 multifondos que existen actualmente en el sistema se trasformarán en, al menos, 10 fondos generacionales.
Los fondos generacionales están pensados para que sea más fácil para los afiliados estar en el fondo correcto de acuerdo con su edad, debido a que se adaptan en el tiempo. Esto quiere decir que los ajustes en la estrategia de inversión se realizan de manera automática, es decir, a medida que el afiliado avanza en edad, el fondo ajusta su composición para reducir el riesgo, sin que el afiliado deba intervenir o realizar cambios manuales.
Los afiliados no podrán cambiarse de fondo con su ahorro obligatorio, solo el ahorro voluntario podrá moverse entre fondos.
Los detalles y la gradualidad de la transición aún no se conocen y serán determinados por la Superintendencia de Pensiones.
Si emiten boletas:
Desde el año 2019 todos los trabajadores independientes que emiten boletas deben cotizar en forma obligatoria. Este pago se realiza en forma anual a través del proceso de Declaración del Impuesto a la Renta.
La ley establece una gradualidad respecto a la renta imponible a utilizar para el cálculo de las cotizaciones previsionales de salud (7%) y previsionales (10%).
Es así como en cada Operación Renta los trabajadores pueden optar por pago total o parcial. En el caso de la Operación Renta 2025, si eligen cobertura parcial, el cálculo de las cotizaciones previsionales se realizará sobre el 70% de su renta imponible. Este porcentaje de cotización parcial se irá incrementando cada año, hasta la Operación Renta 2028, cuando ya no existirá la posibilidad de optar por cobertura parcial.
| Operación Renta | % de la Renta Imponible |
|---|---|
| 2025 | 70% |
| 2026 | 80% |
| 2027 | 90% |
| 2028 | 100% |
Adicionalmente, los afiliados independientes que emiten boletas están obligados a aportar al Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS) cuya cotización para el año 2025 asciende a 1,38%.
Cuando entre en vigor la reforma, los afiliados independientes que emiten boletas, seguirán obligados a pagar el Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS), el que irá aumentando gradualmente cada año, mientras que el resto del aumento de la cotización será voluntaria. Un año luego de que haya terminado la gradualidad en la cotización del 10%, el Ejecutivo deberá enviar una ley para regular las obligaciones y derechos de los afiliados independientes que emiten boletas.
Si no emiten boletas:
La cotización será voluntaria y se ofrecerá una opción de pago automático para facilitar el proceso.
Cada dos años, el Estado licitará el 10% de los afiliados no pensionados de todo el sistema, los que por sorteo serán seleccionados para cambiarse desde su AFP actual a la que gane la licitación. Todo afiliado podrá manifestar su voluntad de no querer ser traspasado a otra AFP a pesar de haber salido sorteado. Es decir, los afiliados tendrán la posibilidad y derecho de rechazar el ser traspasados a otra AFP, para lo cual deberán manifestar su decisión de permanecer en su actual AFP dentro de 30 días después de recibir el aviso de cambio por parte de la Superintendencia de Pensiones. En el caso de cambiarse de AFP, el afiliado también podrá elegir volver a su AFP original en cualquier momento.
La licitación será adjudicada a la administradora que ofrezca la menor comisión, la cual deberá mantenerla por cinco años. El primero de estos traspasos se espera que ocurra en el año 2028.
A cada afiliado le podrá tocar este cambio solo una vez en 20 años.
Es importante mencionar que la AFP no sabrá que afiliados han sido seleccionados para la licitación y, por lo tanto, no podrá informarle sobre el proceso en forma personalizada.
Para que una AFP pueda participar de la licitación, se establece un límite de participación de mercado del 25% de los afiliados. Es decir, no podrán adjudicarse nuevos grupos de afiliados licitados las AFP que superen ese límite.
Los nuevos afiliados que ingresan al sistema serán asignados automáticamente a la AFP que cobre la menor comisión en el momento de su afiliación, salvo que elijan otra AFP.
Con la reforma ya no estarán obligados a permanecer dos años en la misma AFP, sino que podrán cambiarse en cualquier momento.
Se autorizará a cajas de compensación, cooperativas y administradoras generales de fondos no bancarias a que creen filiales que administren los fondos de pensiones.
Asimismo, se autoriza al Instituto de Previsión Social (IPS) del Estado a dar servicios de administración de cuentas a las actuales AFP y a las nuevas que se creen en el futuro.
Se ampliará su cobertura para quienes hagan uso del Seguro de Cesantía con cargo a sus cuentas individuales.
Actualmente el seguro de lagunas cubre sólo las cotizaciones para la pensión de aquellos que usen el Seguro de Cesantía con cargo al Fondo Solidario. Luego de la implementación de la reforma, cubrirá también las cotizaciones de aquellos que usen el Seguro de Cesantía con cargo a sus cuentas individuales.
En caso de incapacidad laboral (licencia médica), la cotización pagada por el empleador que va a la cuenta de capitalización individual más la cotización con rentabilidad protegida (4,5% y 1,5% respectivamente con la gradualidad establecida), será de cargo de la entidad pagadora del subsidio.
En cambio, el 2,5% de cotización correspondiente al Seguro de Invalidez y Sobrevivencia y al bono por compensación por mayor expectativa de vida de la mujer, será de cargo del empleador.
