Al igual que en los últimos cuatro meses, septiembre fue un mes positivo para todos los Multifondos, impulsado principalmente por el buen desempeño de la renta variable, tanto a nivel local como internacional. Durante el mes, predominó un tono favorable en los mercados financieros, lo que benefició especialmente a los fondos con mayor exposición a renta variable frente a aquellos con una mayor proporción de activos de renta fija.
A continuación, te mostramos la rentabilidad real de septiembre 2025:
¿A qué se deben estos resultados?
En Estados Unidos, la Reserva Federal recortó la tasa de interés en 25 puntos base, dejándola en un rango de 4,00% – 4,25%. Esta decisión respondió a señales de moderación en el mercado laboral y reforzó las expectativas de nuevos recortes antes de fin de año. Por su parte, en Asia, el desempeño fue mixto: China mostró signos de recuperación moderada tras medidas de estímulo, mientras que Japón y Corea del Sur se vieron beneficiados por el impulso del sector tecnológico. En contraste, India y Hong Kong registraron caídas ante tensiones comerciales y salidas de capital. En este contexto, el S&P 500 avanzó 3,5%1 y el Nasdaq acumuló una ganancia de 5,6%2.
En el mercado de renta fija de Estados Unidos, la tasa del bono del Tesoro a 10 años cerró septiembre en 4,15%, bajando respecto al mes anterior. Este movimiento se dio en un escenario de mayor incertidumbre económica, marcado por una caída en la confianza del consumidor y una disminución inesperada en el empleo privado. Esto reforzó la percepción de que la Reserva Federal podría continuar bajando las tasas, lo cual favoreció especialmente a los instrumentos de renta fija de mediano plazo.
En Chile, el IPSA mantuvo en septiembre la tendencia positiva observada durante 2025, registrando un alza mensual de 0,8%3, impulsado por la recuperación sectorial y un mayor flujo de inversión. Este desempeño se vio respaldado por la mejora en sectores clave como minería y retail, favorecidos por una mayor confianza del consumidor y la estabilización de los precios del cobre y el litio. Adicionalmente, el interés por la renta variable local se vio fortalecido por la participación de inversionistas institucionales y un entorno macroeconómico favorable. En el ámbito político, las expectativas de un cambio de ciclo, donde las probabilidades de mercado sugieren un ciclo con orientación más promercado, también contribuyeron a sostener el interés por la renta variable local.
¿Cómo está la rentabilidad acumulada?
A continuación, puedes ver la rentabilidad real de los fondos a septiembre4:
También, puedes revisar la rentabilidad nominal del periodo5:
1) Variación del S&P500 entre el 1 de septiembre y 30 de septiembre 2025
2) Variación del Nasdaq entre el 1 de septiembre y el 30 de septiembre 2025
3) Variación del IPSA entre el 1 de septiembre y 30 de septiembre 2025
4) Informe de inversiones y rentabilidad de los Fondos de Pensiones, Superintendencia de Pensiones a septiembre 2025. Rentabilidad real 12 meses del periodo octubre 2024 a septiembre 2025, Rentabilidad 36 meses, promedio real anual del periodo octubre 2022 a septiembre 2025. Rentabilidad Inicio Multifondos, promedio real anual del periodo septiembre 2002 a septiembre de 2025. Considera como valor cuota inicial el correspondiente a septiembre 2002, fecha de inicio de los Multifondos.
5) Fuente: Informe de Inversiones y rentabilidad de los Fondos de Pensiones, Superintendencia de Pensiones a septiembre de 2025.
