La semana pasada fue algo menos noticiosa en cuanto a la publicación de cifras económicas, aunque no por ello menos intensa al menos a nivel de los mercados financieros. La volatilidad que hemos estado presenciando desde hace un tiempo se ha visto reflejada en unos índices bursátiles que no logran entrar en tendencia y que luego de una semana mayormente positiva como lo fue la anterior, ahora vemos una predominancia de números en rojo desde el día viernes 21, ante algunas cifras por debajo de las expectativas en Estados Unidos.
El índice PMI1 del sector servicios en la principal economía del mundo pasó a terreno contractivo en febrero, con una lectura de 49,7 puntos, por debajo de los 52,9 del mes anterior y de los 53,0 esperados por el mercado. En contraste, el índice PMI de manufactura alcanzó 51,6 puntos, por sobre lo anticipado (51,3) y el resultado del mes previo (51,2). Esta posible desaceleración de la economía de Estados Unidos por el lado de servicios, sumada a la pérdida de avances positivos de la convergencia de la inflación hacia la meta de la Reserva Federal, generaron un sentimiento más negativo que se hizo sentir en los mercados bursátiles.
El miércoles pasado se publicaron las actas de la última reunión de la Reserva Federal en Estado Unidos, celebrada a fines de enero. En ella, los miembros de la Fed se mostraron mayormente dispuestos a mantener la tasa de interés mientras la inflación no vuelva a retomar su dirección hacia la meta del 2%. De acuerdo con lo publicado “los participantes indicaron que, siempre que la economía se mantuviera cerca del empleo máximo, querrían ver un mayor progreso en materia de inflación antes de realizar ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales”, agregando que “muchos participantes señalaron que el comité podría mantener la tasa de política monetaria en un nivel restrictivo si la economía se mantenía fuerte y la inflación se mantenía elevada”.
Actualmente, el mercado espera un recorte para la tasa de política monetaria en Estados Unidos durante el año 2025, el que podría ocurrir en la reunión de la Reserva Federal del mes de junio. Además, la opción de una segunda disminución en la tasa en diciembre es un evento que, si bien ha ganado algo de probabilidad luego de las pobres cifras de actividad reveladas el día viernes, se mantiene aún como una posibilidad incierta.
Otro factor que ha generado incertidumbre en los mercados son las políticas comerciales del nuevo gobierno de Estados Unidos, que incluyen tarifas y la posibilidad de un conflicto comercial con China. La semana pasada el mercado pareció haber encontrado algún motivo para mostrarse más confiado respecto de esto, luego de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, declarara que es posible alcanzar un nuevo acuerdo comercial con sus pares asiáticos, en eventos que deberemos seguir viendo bastante de cerca durante los próximos días.
El jueves pasado Walmart presentó resultados que superaron las expectativas del mercado. Sin embargo, el director financiero de la compañía advirtió sobre “incertidumbres relacionadas con el comportamiento de los consumidores y las condiciones económicas y geopolíticas globales”, lo que provocó que sus acciones cayeran más de un 6% al cierre de la sesión.
En cuanto al avance de la temporada de resultados corporativos del último trimestre de 2024, hasta el viernes pasado, de un total de 3.095 compañías observadas, 1.730 ya han reportado sus resultados. Se registra un crecimiento en ventas del 4,81% y un aumento en utilidades del 9,34%. En cuanto a las proyecciones previas del mercado, hay una sorpresa positiva del 0,93% en ingresos por ventas y de 5,91% en utilidades.
1 Los PMI, o Índice de Gestores de Compras (por sus siglas en inglés: Purchasing Managers’ Index), son indicadores que muestran cómo le está yendo a una economía o a un sector en particular, como la manufactura o los servicios. Cuando el PMI está por encima de 50, significa que el sector está creciendo; cuando está por debajo de 50, indica que está en contracción. Los PMI son útiles porque permiten anticipar cómo le podría ir a una economía en el futuro, ya que reflejan las decisiones y la confianza de los gerentes de compras en sus negocios.
