La semana que finalizó estuvo marcada por un comportamiento mixto en los índices bursátiles, en un escenario influido principalmente por la publicación de relevantes datos macroeconómicos en Estados Unidos. A ello se sumaron las reuniones de política monetaria realizadas tanto en la Zona Euro como en Chile, eventos que fueron acompañados por actualizaciones en las proyecciones de importantes cifras macroeconómicas.
Continuando con Estados Unidos, se dio a conocer la inflación correspondiente a noviembre, que no fue publicada en su medición mensual debido al cierre del gobierno federal. Este episodio, que durante 43 días impidió la recopilación de información oficial, afectó diversas estadísticas macroeconómicas, incluyendo la inflación de octubre, cuyos datos finalmente no serán publicados al no poder recolectarse de manera retroactiva. Aun así, la variación anual del índice registró un incremento de 2,7% durante noviembre, muy por debajo del 3,1% esperado por el mercado. En cuanto al componente subyacente, que excluye categorías volátiles como energía y alimentos, este presentó un aumento de 2,6% en doce meses, cifra menor al 3,0% proyectado.
Por último, damos cuenta del avance de la temporada de entrega de resultados corporativos correspondientes al tercer trimestre de 2025 y la cual se encuentra ya en su etapa final. Del total de 3.108 empresas que se encuentran en la muestra, hasta el viernes de la semana pasada 3.026 de ellas ya realizaron sus reportes. Con la información entregada, en relación con ingresos por ventas, se observa un crecimiento del 8,11%, llegando hasta un 12,43% en relación con la utilidad neta. En cuanto a las expectativas que el mercado tenía de manera previa a los resultados oficiales, en términos de ingresos por ventas la sorpresa generada es positiva y del orden del 2,32%, mientras que, a nivel de utilidades netas, la cifra se eleva hasta 2,69%.
Siguiendo en el ámbito internacional, respecto a la reunión de política de la Zona Euro, el Banco Central Europeo (BCE) optó por mantener sin cambios su tasa de referencia, una decisión ampliamente anticipada por el mercado. No obstante, el principal foco de atención estuvo en la actualización de las proyecciones elaboradas por los propios integrantes del consejo que define la trayectoria de la TPM. Según estas nuevas estimaciones, se espera que el Producto Interno Bruto de la región crezca 1,2% en 2026, 1,4% en 2027 y 1,4% en 2028. En tanto, la inflación general se situaría en 1,9% en 2026, 1,8% en 2027 y volvería al 2,0% en 2028. Además, se publicó la inflación correspondiente a noviembre, la cual mostró una leve moderación respecto del mes previo, ya que el componente general pasó de 2,2% a 2,1% en doce meses, mientras que la inflación subyacente se mantuvo estable en 2,4% anual.
Asimismo, en el ámbito nacional, se llevó a cabo una nueva reunión de política monetaria en Chile, en la cual el Consejo del Banco Central decidió recortar la tasa de referencia en 25 puntos base, ubicándola en 4,50%. Esta decisión, ampliamente internalizada por el mercado, fue adoptada por unanimidad. Respecto de los movimientos futuros, el Consejo señaló que evaluará los próximos ajustes de la TPM considerando la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la convergencia de la inflación hacia la meta.
Junto con la reunión, se publicó una nueva versión del Informe de Política Monetaria (IPoM), documento que actualiza las proyecciones de las principales variables macroeconómicas nacionales para el presente año y los años venideros. En esta versión, el Banco Central entregó una estimación más precisa para el crecimiento de 2025, proyectando una expansión del Producto Interno Bruto de 2,4%, dentro del rango de 2,25% a 2,75% previsto en septiembre. En materia inflacionaria, la proyección para el Índice de Precios al Consumidor a diciembre de este año fue revisada a la baja desde 4,0% a 3,6%. Para 2026, en cambio, la estimación fue ajustada al alza, pasando de 3,0% en la edición de septiembre a 3,2%, mientras que la estimación para 2027 se mantiene en 3,0%.
