Durante el fin de semana, fuerzas de Estados Unidos e Israel realizaron operaciones militares en contra de Irán, respondiendo este último con ataques a Israel e instalaciones vinculadas a EE.UU. en países del Golfo Pérsico. Tras estas acciones se anunció la muerte del líder supremo iraní, Ayatolá Ali Khamenei, lo que aumenta la incertidumbre sobre el futuro del régimen iraní.
Desde la perspectiva de los mercados, la región es clave ya que por el estrecho de Ormuz pasa cerca del 20% del petróleo a nivel global y del gas natural. El precio del crudo ya anticipaba tensiones, acumulando un alza de 5% en las dos semanas previas.
La reacción inicial de los mercados al lunes 2 de marzo ha sido acotada. Las bolsas globales caen entre 1% y 2% con respecto al cierre del viernes, el petróleo Brent sube cerca de 9% y las tasas de interés a nivel global y local también han aumentado, mientras que se aprecia un fortalecimiento del dólar en el margen.
En cuanto al impacto sobre la rentabilidad de los Multifondos, hasta ahora, el principal efecto se ha visto en el alza de tasas, lo que podría revertir parte de las ganancias recientes de los fondos C, D y E, impulsadas por la caída de tasas registrada en febrero.
En el caso de los fondos A y B que tienen mayor exposición a renta variable y activos internacionales, las caídas bursátiles afectan negativamente, pero la mayor exposición al dólar ayuda a mitigar parte del impacto, por lo que el impacto inicial debiera ser acotado.
Durante el inicio de la semana pasada, los mercados bursátiles reaccionaron a los acontecimientos del viernes 20 de febrero, cuando la Corte Suprema de Estados Unidos determinó que el presidente Donald Trump había sobrepasado sus facultades en materia económica, argumentando que la International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) no le otorga la autoridad para imponer aranceles de forma unilateral. Posteriormente, en una conferencia de prensa, el presidente manifestó su disconformidad con el fallo y señaló que aún dispone de otras vías para establecer nuevos aranceles, aunque reconoció que estos mecanismos podrían requerir más tiempo. Además, anunció la aplicación de un gravamen del 10% por un periodo de 150 días como sustituto de los aranceles invalidados por la resolución judicial. Este conjunto de declaraciones e incertidumbres derivó en movimientos negativos en los mercados al inicio de la semana.
El foco inicial de la semana también estuvo puesto en los resultados corporativos de Nvidia, empresa que integra el grupo popularmente conocido como “siete magníficas”. El mercado seguía con atención este reporte debido a la inquietud de los inversionistas respecto de si las fuertes inversiones en inteligencia artificial continúan traduciéndose en beneficios tangibles y justifican el sostenido buen desempeño que muestran las compañías del sector desde 2023. En este contexto, Nvidia publicó sus cifras correspondientes al cuarto trimestre de 2025, nuevamente superando con holgura las expectativas tanto en utilidades por acción como en ingresos. A esto se sumaron proyecciones sólidas, donde la compañía proyectó ventas por US$78.000 millones para el trimestre en curso, lo que implica un crecimiento de 15% respecto del cierre de 2025 y un nivel 8,3% superior a lo anticipado por los analistas. Sin embargo, pese a lo robusto de los resultados y la favorable revisión de sus proyecciones, persistió cierta cautela entre los inversionistas.
En cuanto a los resultados corporativos del cuarto trimestre del resto de las compañías, de un total de 3.100 empresas bajo cobertura, y hasta el viernes de la semana pasada, 2.242 de ellas ya han realizado su reporte. Respecto de los ingresos por ventas, y en comparación con el mismo trimestre del año pasado, a la fecha se tuvo un crecimiento del 9,02%, llegando hasta un 10,16% en relación con la utilidad neta. Por su parte, y referente a las expectativas previas que el mercado mantenía para los resultados a ser publicados, en términos de ingresos por ventas la sorpresa que se generó es positiva y del orden del 2,06%, mientras que, a nivel de utilidades netas, la cifra se elevó hasta 3,60%.
El Banco Central publicó el Índice Mensual de Actividad Económica (IMACEC) para el mes de enero, el cual cayó 0,1% en comparación con el mismo mes del año 2024, por debajo de lo esperado por el mercado (0,1%) y el mes previo (1,7%).
El resultado del Imacec se explicó por la caída de la producción de bienes (-1,5% anual), lo que fue compensado en parte por el desempeño de los servicios (1,4%). Cabe destacar que este mes registró un día hábil menos que enero de 2025. En términos desestacionalizados, la actividad aumentó 0,2% respecto del mes precedente y 0,5% en doce meses, lo cual fue impulsado por el sector de servicios (0,8% mensual).
Por su parte, el Imacec no minero no presentó variación anual, mientras que en términos desestacionalizados creció 0,7% en doce meses.
