Marzo fue un mes de retornos negativos para todos los Multifondos, explicado por el desempeño negativo de las acciones locales y de instrumentos extranjeros. En el caso de los fondos B, C, D y E, este efecto fue parcialmente compensado por el retorno positivo de la renta fija local.
A continuación, te mostramos la rentabilidad real de marzo 2026:
¿A qué se deben estos resultados?
Desempeño negativo de la renta variable extranjera: El conflicto de Medio Oriente y el cierre del Estrecho de Hormuz, lugar donde transita más del 20% del comercio global de hidrocarburos, impulsó el precio del petróleo en 63,3%1, provocando una caída de 5,09%2 del índice S&P 500 durante el mes.
Desempeño negativo de la renta fija extranjera: Como consecuencia del alza de las tasas largas en Estados Unidos. En particular, el bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió de 3,94% a 4,32%3, debido a mayores presiones inflacionarias, menores expectativas de recortes de tasas y preocupación fiscal asociada a un conflicto más prolongado.
Desempeño negativo de la renta variable local: Afectado por el contexto internacional y el aumento del precio del petróleo, lo que impactó negativamente las expectativas de crecimiento e inflación para 2026, llevando a que el IPSA retrocediera un 2,18%4.
Desempeño positivo de la renta fija local: La mayor demanda de instrumentos en UF ante mayores expectativas de inflación, impulsó una baja en la tasa del bono BCU10 desde 2,29% a 2,14%5.
Si tus ahorros previsionales están en un fondo alineado a tu plazo de inversión y perfil de riesgo, nuestra recomendación en escenarios como éste es no tomar decisiones apresuradas.
¿Cómo está la rentabilidad acumulada?
A continuación, puedes ver la rentabilidad real de los fondos a marzo6:
También, puedes revisar la rentabilidad nominal del periodo7:
1) Variación del petróleo BRENT entre el 27 de febrero y 31 de marzo 2026.
2) Variación del S&P500 entre el 27 de febrero y 31 de marzo 2026.
3) Rendimiento del US Treasury 10 el 27 de febrero y 31 de marzo 2026 respectivamente.
4) Variación del IPSA entre el 27 de febrero y 31 de marzo 2026.
5) Rendimiento del BCU10 el 27 de febrero y 31 de marzo 2026 respectivamente.
6) Informe de inversiones y rentabilidad de los Fondos de Pensiones, Superintendencia de Pensiones a marzo 2026. Rentabilidad real 12 meses del periodo abril 2025 a marzo 2026, Rentabilidad 36 meses, promedio real anual del periodo abril 2023 a marzo 2026. Rentabilidad Inicio Multifondos, promedio real anual del periodo septiembre 2002 a marzo de 2026. Considera como valor cuota inicial el correspondiente a septiembre 2002, fecha de inicio de los Multifondos.
7) Fuente: Informe de Inversiones y rentabilidad de los Fondos de Pensiones, Superintendencia de Pensiones a marzo de 2026.
